{"id":7810,"date":"2019-07-18T19:28:42","date_gmt":"2019-07-18T19:28:42","guid":{"rendered":"https:\/\/redinternacional.net\/?p=7810"},"modified":"2019-07-18T19:28:42","modified_gmt":"2019-07-18T19:28:42","slug":"quiebre-de-baoshang-bank-de-china-el-nuevo-lehmans-brothers-por-william-engdahl","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/redinternacional.net\/2019\/07\/18\/quiebre-de-baoshang-bank-de-china-el-nuevo-lehmans-brothers-por-william-engdahl\/","title":{"rendered":"Quiebre de Baoshang Bank de China: el nuevo ‘Lehman’s Brothers’ ? – por William Engdahl"},"content":{"rendered":"
\"oznor\"<\/p>\n
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En \u00faltima instancia, el moderno sistema bancario de encaje fraccionario es un juego basado en la confianza. Mientras los prestamistas o depositantes est\u00e9n convencidos de que su banco es solvente, se mantiene. Si la confianza se rompe, conduce hist\u00f3ricamente al p\u00e1nico bancario, a retiradas masivas y precipitadas y al fracaso de la cadena de un sistema financiero, o incluso a algo peor. La inesperada quiebra, a finales de mayo, de un peque\u00f1o banco chino-mongol, Baoshang, llam\u00f3 repentinamente la atenci\u00f3n sobre la fragilidad del sistema bancario m\u00e1s grande y opaco del mundo. Es un mal momento porque China se enfrenta a una fuerte desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica interna, el aumento de la inflaci\u00f3n en los precios de los alimentos y las incertidumbres relacionadas con la guerra comercial son Estados Unidos.<\/p>\n

A finales de mayo, por primera vez en tres d\u00e9cadas, el Banco Popular de China (PBOC) y los reguladores bancarios p\u00fablicos tomaron el control de un banco insolvente. Lo hicieron p\u00fablicamente y con el objetivo aparente de enviar un mensaje a otros bancos para que controlen los riesgos asociados a los pr\u00e9stamos. Al hacerlo, pueden haber desencadenado el fallo de una de las cadenas de uno de los sistemas bancarios m\u00e1s grandes, opacos y menos regulados del mundo: los bancos regionales y locales de China, que est\u00e1n mal regulados, a veces llamados bancos paralelos. Se estima que los activos totales de los bancos peque\u00f1os y medianos de China son aproximadamente iguales a los de los cuatro gigantescos bancos p\u00fablicos, que est\u00e1n regulados, por lo que una crisis que se extienda a partir de all\u00ed podr\u00eda tener graves consecuencias. Esta es la raz\u00f3n obvia por la que Pek\u00edn intervino tan r\u00e1pidamente para contener la bancarrota del Baoshang.<\/p>\n

El Banco Baoshang ten\u00eda toda la apariencia de una buena salud. Su \u00faltimo informe financiero publicado en 2017 indicaba un beneficio de 600 millones de d\u00f3lares para 2016, unos activos de casi 90.000 millones de d\u00f3lares y menos del 2 por ciento de pr\u00e9stamos incobrables. La crisis de insolvencia ha creado un riesgo creciente en los mercados de pr\u00e9stamos interbancarios de China, similar a las primeras etapas de la crisis de las hipotecas subprime interbancarias en Estados Unidos en 2007. Esto ha obligado al PBOC a inyectar miles de millones de yuanes, hasta ahora equivalentes a 125.000 millones de d\u00f3lares, y a emitir una garant\u00eda de todos los dep\u00f3sitos bancarios para limitar las premisas de una crisis sist\u00e9mica m\u00e1s amplia. Pero hay indicios de que la crisis est\u00e1 lejos de haber terminado.<\/p>\n

El problema es que China ha emprendido uno de los esfuerzos de construcci\u00f3n y modernizaci\u00f3n m\u00e1s impresionantes de la historia de la humanidad <\/b>en unos 30 y pocos a\u00f1os: ciudades enteras, decenas de miles de kil\u00f3metros de v\u00edas f\u00e9rreas para trenes de alta velocidad, puertos de contenedores automatizados, como ning\u00fan otro pa\u00eds en la historia, y todo ello con deudas<\/b>. Por lo tanto, el servicio de esta deuda depende de una econom\u00eda cuyos beneficios seguir\u00edan creciendo. Pero si comienza una sola contracci\u00f3n, las consecuencias son incalculables.<\/p>\n

Ahora que la econom\u00eda se est\u00e1 desacelerando (y algunos incluso hablan de una recesi\u00f3n), las inversiones de riesgo en todo el pa\u00eds se enfrentan de repente a la insolvencia. Los prestamistas de todo tipo reeval\u00faan los riesgos de los nuevos pr\u00e9stamos. El sector de la automoci\u00f3n ha experimentado un fuerte descenso en los \u00faltimos meses, al igual que otras industrias. Peor a\u00fan, un grave brote de peste africana est\u00e1 diezmando la enorme poblaci\u00f3n porcina de China, lo que resulta en una inflaci\u00f3n de los alimentos de casi el 8 por ciento. En este contexto, el PBOC, valientemente, est\u00e1 haciendo todo lo posible para evitar la puesta en marcha de la prensa de billetes, lo que crear\u00eda m\u00e1s inflaci\u00f3n y debilitar\u00eda al renminbi [yuan], por temor a encender una nueva burbuja financiera.<\/p>\n

Otro tal\u00f3n de Aquiles es la dependencia de China de los mercados financieros mundiales debido a la deuda de miles de millones de d\u00f3lares en un momento en que los ingresos por exportaciones en d\u00f3lares est\u00e1n disminuyendo, incluso antes de la aplicaci\u00f3n de los agresivos aranceles comerciales estadounidenses. Si China estuviera aislada de la econom\u00eda mundial como lo estaba en la d\u00e9cada de 1970, el Estado podr\u00eda simplemente resolver los problemas internamente, borrar los pr\u00e9stamos insolventes y reorganizar los bancos.<\/p>\n

B\u00e1sicamente, el modelo de cr\u00e9dito chino es diferente del occidental. La moneda, el renminbi, todav\u00eda no es libremente convertible. El control de divisas no est\u00e1 en manos de bancos centrales privados independientes como la Reserva Federal de los Estados Unidos o el BCE en la UE. M\u00e1s bien, est\u00e1 en manos del Banco Popular de China, que es totalmente propiedad del Estado y es responsable ante el Bur\u00f3 Pol\u00edtico del Partido Comunista. Sus mayores conglomerados industriales no son empresas privadas, sino empresas publicas, incluidos los cuatro bancos m\u00e1s grandes del mundo, la empresa constructora de ferrocarriles m\u00e1s grande del mundo y las gigantescas empresas petroleras<\/b>. En primer lugar, esto le da a China una enorme ventaja: cuando el Estado ordena, los logros siguen. Los ferrocarriles y las carreteras se construyen sin obst\u00e1culos. Por el contrario, en un modelo de planificaci\u00f3n o control centralizado, cuando la orden es defectuosa, los errores pueden ampliarse.<\/p>\n

En la actualidad, y durante los dos \u00faltimos a\u00f1os, Pek\u00edn ha estado claramente preocupado por la forma en que puede corregir la explosi\u00f3n incontrolada de \u201cpr\u00e9stamos fuera de balance\u201d o pr\u00e9stamos de bancos paralelos en toda la econom\u00eda. Desde la crisis de Lehman Brothers en 2008, China ha financiado un asombroso n\u00famero de proyectos de construcci\u00f3n para modernizar lo que era uno de los pa\u00edses m\u00e1s pobres del mundo hace apenas 40 a\u00f1os, con el fin de evitar la contracci\u00f3n econ\u00f3mica y la explosi\u00f3n del desempleo y el malestar social. Desde 2013 ha a\u00f1adido la ambiciosa iniciativa de la Ruta de la Seda a su lista de gastos, en parte para seguir el ritmo del crecimiento industrial de China en acero e infraestructura a medida que la econom\u00eda nacional se acerca a la saturaci\u00f3n.<\/p>\n

Con la crisis mundial de Lehman en 2008, Pek\u00edn infl\u00f3 esa deuda como ning\u00fan otro pa\u00eds en la historia. Desde 2009 la oferta monetaria de China ha aumentado casi un 400 por ciento, o 20 billones de d\u00f3lares (133 billones de yuanes), mientras que el PIB anual de China ha aumentado s\u00f3lo 8,4 billones de d\u00f3lares. B\u00e1sicamente, esto no es sostenible a largo plazo. Por lo tanto, se puede sospechar que hoy, dentro de esta enorme expansi\u00f3n monetaria, hay m\u00e1s de un Banco Baoshang insolvente<\/b>. Sin embargo, en este momento, cuando la regulaci\u00f3n financiera est\u00e1 todav\u00eda en su infancia, nadie, ni siquiera Pek\u00edn, conoce los riesgos reales de contagio de la insolvencia.<\/p>\n

El problema con los pr\u00e9stamos implicados en estas cifras es que los cr\u00e9ditos emitidos por los llamados bancos paralelos (bancos peque\u00f1os y medianos que est\u00e1n mal regulados y no pertenecen al enorme sistema bancario p\u00fablico) est\u00e1n mal controlados y ahora se enfrentan a impagos y quiebras debido a sus pr\u00e9stamos de alto riesgo. La quiebra del Banco Baoshang de repente llam\u00f3 la atenci\u00f3n sobre estos riesgos.<\/p>\n

Los grandes bancos se muestran reacios a seguir concediendo pr\u00e9stamos a los bancos m\u00e1s peque\u00f1os a trav\u00e9s del mercado interbancario, lo que aumenta los tipos de inter\u00e9s de los pr\u00e9stamos. Es poco probable que las garant\u00edas dadas por el PBOC de que el caso Baoshang est\u00e1 \u201caislado\u201d tranquilicen a los prestamistas. Bloomberg estima que, durante los primeros cuatro meses de 2019 las empresas chinas incumplieron con 5.800 millones de d\u00f3lares en bonos dom\u00e9sticos, m\u00e1s de tres veces la tasa de hace un a\u00f1o. Las autoridades de Pek\u00edn, incluido el PBOC, llevan meses dejando claro que quieren reducir los pr\u00e9stamos de riesgo de los bancos paralelos locales y otras instituciones para garantizar que se est\u00e1 abordando la situaci\u00f3n.<\/p>\n

Tras la inesperada quiebra de Baoshang, el mercado interbancario chino de pr\u00e9stamos se encuentra repentinamente en crisis. Todav\u00eda no est\u00e1 claro si las autoridades de Pek\u00edn tomar\u00e1n medidas suficientes para calmar la crisis o si se est\u00e1 produciendo un discreto agotamiento de los pr\u00e9stamos de los grandes bancos a los peque\u00f1os bancos regionales a trav\u00e9s de pr\u00e9stamos interbancarios. En este caso causar\u00e1 infelicidad, bancarrota y desempleo. Una se\u00f1al de que todo no va bien es que, seg\u00fan las noticias financieras de Caixin, el 24 de junio el PBOC anunci\u00f3 que permitir\u00e1 a determinadas empresas de intermediarios pedir prestado hasta tres veces m\u00e1s papel comercial a corto plazo de 90 d\u00edas para mantener la liquidez circulante<\/b> mientras tratan de resolver el problema. Se trata claramente de una maniobra que ahorra tiempo.<\/p>\n

Otra se\u00f1al de que Pek\u00edn est\u00e1 preocupado es que a principios de junio, las autoridades dieron luz verde a los municipios para aumentar a\u00fan m\u00e1s sus ya enormes pr\u00e9stamos para infraestructuras. Los representantes de los gobiernos locales podr\u00e1n utilizar los ingresos de la venta de bonos como capital en nuevos proyectos de infraestructura que incluyen a\u00fan m\u00e1s ferrocarriles y carreteras.<\/p>\n

El Ministro de Finanzas de China, Liu Kun, acaba de publicar un informe sobre la situaci\u00f3n fiscal regional, local y nacional de enero a mayo. Las cifras no son alentadoras para la pol\u00edtica de Pek\u00edn de controlar la inflaci\u00f3n y las burbujas de activos. Los ingresos totales del gobierno aumentaron s\u00f3lo un 3,8 por ciento durante el a\u00f1o. Los ingresos fiscales aumentaron s\u00f3lo un 2,2 por ciento debido a una importante reducci\u00f3n de impuestos. Al mismo tiempo, el gasto p\u00fablico aument\u00f3 un 12,5 por ciento anual. En respuesta, Liu Kun anunci\u00f3 que el gobierno exigir\u00eda una austeridad de \u201cm\u00e1s del 10 por ciento\u201d para reducir la brecha.<\/p>\n

China est\u00e1 gobernada por gente muy inteligente y trabajadora. Ese no es el punto. Sin embargo, volver a poner el genio del dinero f\u00e1cil en su botella sin grandes desventuras requerir\u00e1 una habilidad extraordinaria y un poco de suerte.<\/p>\n

A principios de 2019 la deuda externa de China se situaba oficialmente en algo menos de 2 billones de d\u00f3lares, dos tercios de los cuales son a corto plazo<\/b>. Pero extraoficialmente, los informes indican que las grandes empresas p\u00fablicas han contratado mucho m\u00e1s que los pr\u00e9stamos extranjeros a bajo inter\u00e9s denominados en d\u00f3lares y euros. Nadie sabe exactamente cu\u00e1ntos.<\/p>\n

Esta situaci\u00f3n es una oportunidad para que Pek\u00edn demuestre que sus crisis bancarias, como la de Baoshang, est\u00e1n bajo un firme control, y que los chinos son rigurosos en la apertura de sus mercados financieros a las empresas extranjeras como parte de su apertura. China necesita la cooperaci\u00f3n de los bancos occidentales para mantener la econom\u00eda en su impresionante nivel<\/b>.<\/p>\n

Hasta ahora China era aparentemente el gran ganador del modelo de mundializaci\u00f3n posterior a 1990. La forma en que Pek\u00edn gestione sus problemas bancarios en los pr\u00f3ximos meses determinar\u00e1 si su incre\u00edble rendimiento continuar\u00e1. Por lo tanto, el reto es real.<\/p><\/div>\n

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F. William Engdahl, 7 julio 2019<\/div>\n
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Fuente original<\/a><\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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