Los bancos centrales en la \u00faltima d\u00e9cada simplemente crearon cr\u00e9dito de la nada (impresion monetaria sin respaldo)<\/strong><\/em>. Chasquea un dedo y aparece el cr\u00e9dito m\u00e1gicamente.\u00a0Solo los bancos centrales pueden realizar este tipo de magia crediticia. Se llama imprimir dinero y han quedado en el registro diciendo que son personas m\u00e1gicas.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Aumentar la oferta monetaria reduce las tasas de inter\u00e9s, lo que facilita que los bancos ofrezcan pr\u00e9stamos.\u00a0Los pr\u00e9stamos f\u00e1ciles permiten a las empresas expandirse y les proporciona a los consumidores m\u00e1s cr\u00e9dito para comprar bienes y aumentar su deuda.\u00a0A medida que aumenta la deuda de un pa\u00eds, su moneda finalmente se degrada, y el mundo se encuentra actualmente en niveles hist\u00f3ricos de deuda global.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n En pocas palabras, los bancos centrales del mundo est\u00e1n jugando un juego de monopolio.<\/p>\n Con valores comprados por una moneda respaldada por deuda en lugar de valor real,\u00a0recientemente hemos visto $ 9,7 billones en bonos con un rendimiento negativo. Al vencimiento, los tenedores de bonos en realidad perder\u00e1n dinero,\u00a0gracias a las estrategias de los bancos centrales mundiales. La Reserva Federal ya ha insinuado que las tasas de inter\u00e9s negativas vendr\u00e1n en la pr\u00f3xima recesi\u00f3n.<\/p>\n Estas compras masivas de bonos han mantenido la volatilidad relativamente estable, pero eso puede cambiar r\u00e1pidamente. La alta inflaci\u00f3n se est\u00e1 convirtiendo en una posibilidad real.\u00a0China, que planea destronar al d\u00f3lar respaldando al Yuan con oro<\/a>, puede sobrevivir a la burbuja de la banca central que se avecina.\u00a0Muchos otros pa\u00edses quedar\u00e1n revoltosos.\u00a0Algunos bancos centrales est\u00e1n intentando cambiar las pol\u00edticas de expansi\u00f3n actuales.\u00a0Tanto la Reserva Federal, el Banco de Canad\u00e1,\u00a0y el Banco de Inglaterra tiene planes para aumentar las tasas de inter\u00e9s. El Banco Central Europeo planea reducir sus compras de bonos. \u00bfEs esto muy poco, demasiado tarde?<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Es probable que el reciente movimiento populista mundia<\/a>l impulse el gasto p\u00fablico y aumenten los impuestos a medida que aumenten las pol\u00edticas proteccionistas.\u00a0El llamado a terminar con la desigualdad de la riqueza puede hacer que el valor de los bonos sobrevaluados disminuya en valor.\u00a0La pregunta es, \u00bfc\u00f3mo puede un auge econ\u00f3mico artificialmente estimulado durar en la econom\u00eda de los deudores?<\/p>\n Los banqueros centrales comenzaron a abrazar sus estrategias de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa como un remedio a la crisis econ\u00f3mica de 2007.\u00a0En lugar de centrarse en las pol\u00edticas reguladoras, los banqueros centrales se convirtieron en los rescatadores de \u00faltimo recurso, ya que adquirieron bonos del gobierno, valores hipotecarios y bonos corporativos.\u00a0Por primera vez, las agencias reguladoras se convirtieron en el mayor grupo de inversi\u00f3n del mundo. La estrategia sirvi\u00f3 como una curita temporal a medida que los pa\u00edses se recuperaron lentamente de la recesi\u00f3n mundial.\u00a0El resultado real, sin embargo, ha sido una tremenda distorsi\u00f3n de la valoraci\u00f3n de los activos ya que las tasas de inter\u00e9s permanecen bajas, lo que permite a los bancos continuar con una ola de pr\u00e9stamos respaldados por la deuda. Es un juego monop\u00f3lico de esteroides.<\/p>\n Los resultados de la intervenci\u00f3n de los bancos centrales fueron mixtos.\u00a0Mientras que un peque\u00f1o segmento de \u00e9lite adinerado estaba comprando activos, el resto de la poblaci\u00f3n sent\u00eda la creciente brecha de ingresos a medida que los aumentos salariales no cumpl\u00edan con las expectativas y el costo de los bienes de consumo segu\u00eda aumentando.\u00a0Las pol\u00edticas de la Reserva Federal no estaban teniendo el efecto deseado.\u00a0Mientras que el Banco de la Reserva Federal comenz\u00f3 a revertir su pol\u00edtica de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa, otros bancos centrales, como el Banco Central Europeo, el Banco Nacional de Suiza,\u00a0y el Banco Nacional Europeo se ha vuelto a\u00fan m\u00e1s agresivo en las estrategias de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa al continuar imprimiendo dinero con abandono.\u00a0Para 2017, el Banco de Jap\u00f3n era el propietario de las tres cuartas partes de los fondos cotizados en bolsa de Jap\u00f3n,<\/a> convirti\u00e9ndose en el principal accionista que cotiza en el \u00edndice Nikkei 225.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El Banco Nacional de Suiza est\u00e1 ampliando su pol\u00edtica de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa al incluir inversiones internacionales.\u00a0Ahora es uno de los principales accionistas de Apple, con una inversi\u00f3n de $ 2.8 mil millones en la compa\u00f1\u00eda.<\/a><\/p>\n Los bancos centrales se han convertido en los mayores inversores del mundo, principalmente con dinero impreso.\u00a0Esto est\u00e1 inflando los precios globales de los activos a una tasa sin precedentes.\u00a0Los rendimientos negativos de los bonos son solo una consecuencia de esta distorsi\u00f3n financiera.<\/p>\n Mientras que la Reserva Federal est\u00e1 reduciendo sus compras de inversi\u00f3n, otros bancos globales est\u00e1n vigilando los resultados. Las tasas de inter\u00e9s distorsionadas afectar\u00e1n duramente a los inversores,\u00a0especialmente aquellos que han buscado rendimientos m\u00e1s altos y de mayor riesgo como consecuencia de la flexibilizaci\u00f3n cuantitativa (mala inversi\u00f3n).<\/p>\n Las pol\u00edticas de los bancos centrales fueron insostenibles desde el comienzo. Lo que est\u00e1 en juego en su juego de monopolio est\u00e1 aumentando a medida que intentan rectificar sus compras de bonos de rendimiento negativo con compras de acciones.\u00a0Esto mantiene el juego vivo por el momento. Sin embargo, estas acciones no se pueden vender sin estrellar el mercado.\u00a0\u00bfQui\u00e9n terminar\u00e1 en perdedores y ganadores? Middle America (la clase media)\u00a0ciertamente no va a estar feliz cuando el juego termine.\u00a0Si los bancos centrales contin\u00faan en su papel de accionistas financiados con moneda fiduciaria, esto cambiar\u00e1 completamente el juego.<\/p>\n Middle America tiene motivos para sentirse inc\u00f3modo \u2026<\/p>\n <\/p>\n ALEX DELUCE<\/p>\n![](\"https:\/\/i1.wp.com\/www.goldtelegraph.com\/rch-content\/uploads\/Screen-Shot-2018-03-21-at-12.56.03-AM-800x321.png\")
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